序言：

“累了困了喝东鹏特饮”这句话，估摸着不少东说念主在街边告白牌、短视频平台上齐见过。不靠别的，这句跟红牛很相像的告白语，东鹏特饮硬是拼出一派天地，在竞争强烈的能量饮料阛阓上打出一派天，聚首四年稳坐销量第一的宝座。

这家“能量一哥”最近准备再次冲刺港股IPO，放纵反倒把我方送到了风头浪尖上。

危急显现

一方面公司欠债高达149亿，另一方面却手捏85亿闲逸资金用来搭理；一边宣称要扩大领域、推动发展，另一边却拿走了54亿股东分成，其中大部分齐流进了实控东说念主林木勤眷属的钱袋。

更令东说念主费解的是公司在赶着融资的时期，股东们却纷纷在套现，这还不算，连实控东说念主犬子也抛售股份，套走了19亿。

东鹏特饮此次上市，到底是为了推发展，如故另有盘算？先来瞅瞅这“收获单”，名义上看，还挺漂亮的。

字据弗若斯特沙利文的数据骄气，从2021年起，它就稳坐国内功能饮料阛阓的头把交椅，到了2024年，阛阓份额更是飙升到26.3%，比2021年的15%险些翻了一倍。

按零卖额来看，它位居第二，仅次于红牛，到了2024年，占据了23%的阛阓份额。

功绩增速止境猛，2022年营收85亿，到了2024年依然飙升至158.3亿，短短三年半差未几翻了一番；净利润更是令东说念主赞誉，2022年14.41亿，2024年顺利冲到了33.26亿，到了2025年上半年又赚了23.75亿。

毛利率也在不绝攀升，从2022年的41.6%逐步栽培到2025年上半年的44.4%，合座看起来是一家挺有实力的优质企业。不外，仔细掰开这份收获单，第一泄露的问题如故逃不掉——即是太过于依赖“东鹏特饮”这个那一款单品了。

到2024年，公司的总营收达到了158.3亿，而光靠东鹏特饮就孝敬了133亿，占了整整84%。至于其他的品类嘛，除了“东鹏补水啦”增长得挺猛，2024年涨了280%，但收入才14.95亿，连总营收的10%齐不到。而茶饮料和咖啡类加一块儿，比例还不及7%。

接受只专注于一款居品的计谋，真实挺冒风险的。

你得知说念啊，能量饮料的阛阓竞争越发强烈，红牛诚然阛阓份额有点缩水，但毕竟基础底细还在，好比乐虎、体质能量这些品牌也齐盯着不放呢。

淌若有一天奢华者的喜好转变，或者东鹏特饮碰到食物安全问题、宣传不符规啥的，全公司的钱就可能受到大打击。

就像之前某个闻明的饮料品牌，因为它的主打居品出了问题，功绩一下子就往下掉，好几年齐没缓过来。

东鹏特饮这阵子搞得挺病笃的，把系数的但愿齐压在一个样式上，风险可真不小。

再一看那些让东说念主认为头疼的财务操作，果然“高欠债”和“高搭理”同期出现，真实让东说念主大恍微辞惚。

看到2022年的时候，公司总欠债才68.05亿，可到2024年，竟然飙升到149.85亿，短短两年多就翻了不啻一番，真实挺刺激的变化。

其中流动欠债达到了148.45亿，而短期借钱从2022年的31.82亿涨到2024年的65.5亿，依然刷新了历史记录。

钞票欠债率一直挺高，2024年冲到66.08%，到了2025年上半年稍稍降了点，降到61.86%，但还得跳跃60%，比同业业许多公司齐高点儿。

每每情况下，企业欠债一高，要么是缺钱想膨大，要么是资金盘活吃紧，但东鹏特饮碰劲反治其身。到2024年底，它手上持有56.53亿元的货币资金，再加上48.97亿元的交往性金融钞票，还有36.72亿元的债权投资，光搭理和债权类投资所有这个词就跳跃了85亿元。

猖狂套现

一方面还欠着银行65.5亿短期借钱得付利息，另一方面却用85亿去买搭理赚点收益。这样“存贷双高”的操作，行业里可未几见。

一位财务群众说过，一般企业有过剩资金时，齐会优先偿还利率高的借钱，这样能裁汰财务开销。

东鹏特饮这样操作，要么是资金配置出了点问题，要么是那些“闲钱”有特殊用途，不可平凡动摇。不管是哪一种，齐会让投资者心里认为病笃兮兮。

更惹东说念主关注的是“高额分成”。从2022年到2025年10月9日递交港股恳求这段时候，东鹏特饮一共晓喻分成达54亿元，分成比例简略在60%傍边。

2024整一年筹划派发23亿红包，分成比例高达70%。要知说念，许多公司为了发展，每每会把一部分利润留着用来扩大坐褥、研发新址品或者开采阛阓，分成比例一般在30%到50%之间，而70%的分成率，依然算挺高了哦。

而这些分成，险些一说念跑进了林木勤眷属的兜里。

林木勤我方直拿着公司49.74%的股份，还通过职工持股平台暗暗持有0.42%，合起来一共主办了50.16%的股权。

照这个比例算下来，54亿的分成里，简略有27亿傍边是林木勤眷属的。

一边公司职守几百亿的债务，急需资金推动发展，以致还筹备在港股融资；另一边，实控东说念主眷属却拿走了大笔分成。这种一幕，未免让东说念主怀疑，是不是公司更眷注短期股东利益，反而忽略了永久的成长呀？

毕竟，能量饮料阛阓变化挺快的，贬抑得用钱弄新址品、扩展渠说念，还要开采外洋阛阓，把赚到的利润齐分掉，然后再靠借钱融资，这样就像用“借来的钱”给股东发红包不异，对公司将来的永久发展可不太好呀。

还有一件事让投资者挺挂牵的，即是股东们猖狂减持。从2022年限售股解禁那会儿启动，许多股东就启动忙着套现款了。

第二大股东君正创投，蓝本持股9%，经由四轮减持，依然套现了41.51亿。而三个职工持股平台，东鹏远说念、东鹏致远、东鹏致诚，到了2023年也在二级阛阓进行了减持，总共套走了10.67亿。

这三个职工持股平台里，林木勤齐出过资，比例诀别是33.83%、1.32%、4.31%。更引东说念主驻防的，如故实控东说念主犬子林煜鹏的减持动作。

林煜鹏四肢鲲鹏投资的中枢股东之一，和他父亲林木勤合起来，简略持有公司63%的股份。

将来发展不解

到2025年2月，鲲鹏投资筹备减持不跳跃716.89万股，诚然5月的时候提前完结了减持安排，但实质上依然减掉了716.78万股，变现款额达19.08亿，减持比例梗概是1.38%。

一方面呢，公司还在赶着鼓动港股IPO，筹备向阛阓筹点资金；另一方面，包括实控东说念主眷属在内的股东们却忙着减持套现。这情况不免让投资者情绪打饱读，未免会猜是不是股东们对公司将来没啥信心，是以趁着股价高的时候速即转手套现啊？

地说，东鹏饮料在2025年10月10日收盘时股价高达311.68元，总市值差未几是1621亿元，而林木勤持有的股份市值超出了800亿元。

淌若真不把手里的股份套现，万一公司将来功绩不如预期，或者阛阓情况变化让股价掉下来，股东们的利润就得打折。此次东鹏特饮再行启动港股IPO，也显现了他们想要往外洋拓展的心念念。

不外，外洋阛阓的门可不是璷黫啥东说念主齐能进去的。红牛谢宇宙许多国度和地区齐建树了踏实的渠说念和品牌闻明度，想让东鹏特饮在国外站稳脚跟，这得花不少钱，还得万古候打磨阛阓。

目下公司碰到的难题可不少，比如对大单品的过度依赖、财务操作的争议以及股东减持的情况，这些齐可能对它的融资遵守以及外洋膨大部署带来一定影响。

再说了，淌若港股上市一获胜，像对A股的估值会不会有啥波动，东说念主们也挺眷注的。况兼，怎样智商确保中小投资者的利益不受损，这些问题公司还莫得明确说解析。

说真话，东鹏特饮能从一个方位国企酿成“能量饮料的领头羊”，着实有它的疏淡之处。比如推出PET瓶装和500ml的大容量包装，用高性价比的计谋霸占底层阛阓，这些方案齐挺精确到位。

不外，要想走得更远，光靠单一居品，靠高欠债高搭理的作念法，以及靠高分成迷惑投资者，惟恐是不行的。

它得速即搞定对大单品的依赖，加大对其他品类的研发和奉行力度，比如把“东鹏补水啦”这款居品作念得更大、更强。

或者推出全新的爆款居品；还得调解财务结构，压缩无谓要的财务开销，把钱花在重要方位，比如加强研发、拓宽渠说念、开采国际阛阓。

更的眷注投资者的感受，极端是中小股民，别让“股东套现、公司融资”这些情况出现，要让全球看到公司永久发展的决心和后劲。东鹏特饮港股IPO的路啊，详情不会一帆风顺。

阛阓和投资者的脚步会告诉你谜底，唯有信得过搞定本人的问题，拿出切实可行的发展筹划和功绩发扬，智商获取阛阓的招供。

毕竟，奢华者喝的是能量饮料，而投资者眷注的是企业的价值。光靠宣传妙技和财务技能，要想走得更远，惟恐难上加难。

结语：

对东鹏特饮来说，将来走向倒是挺扑朔迷离，毕竟目下市面上“功能性饮料”那但是擢发可数。

要说东鹏的居品线太单一，真实让东说念主头疼，这样一来，公司的将来例必会碰到不少矛盾。想拓展其他业务，诚然也不是莫得难题，但这照实艰苦不少。

极端是在这些年里，公司早就在东说念主们心中留住了很深的印象。

淌若将来真的把钱赚的主要有计划放在股市上开云体育，东鹏到底是不是走对路了呢？